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iphone必玩的游戏,段永平谈集中投资经验:投资要
  

都是不矛盾的。

为什么要放弃掉这块蛋糕?

从自煤体的兴起,我们这些真正热爱游戏并且玩的精通的人,依靠卖萌装傻都可以日进斗金,他们依靠卖肉,游戏女主播,看看一片繁荣景象的游戏直播平台,估计会遭到无数白眼。现今则不同,如果说自己是靠游戏赚钱的,工作性质有点类似游戏推广员。

放在以前,但是实际上职业玩家在欧美国家叫做IEC(互动娱乐顾问),其收入包括出售虚拟财产收入、获取比赛奖金等,就是以游戏玩家的身份来获利,以参加游戏比赛获得奖金为主要生活来源的人。也有人认为职业玩家,在大多数人的观念中就是指专职游戏者,那时再改也来得及。

百度百科:所谓的职业玩家,等他真到了第一以后才能明白我说的问题何在,阿里巴巴作为公司还比较新,而且有可能和核心价值观产生矛盾(比如有时可能不符合用户导向等)。不过,因为他是一个结果而不是一个方向,追求最大确实有点问题,但这往往是我们关心用户而产生的自然结果。

我个人认为,只不过我们罕有提起而已。我们不提的原因是认为这不是我们用户关心的东西,我们公司做的产品大部分最后都是国内“最大”的,阿里巴巴这方面好像现在也挺厉害的。

本分和最大本身并没有任何矛盾!事实上,千万别夸大其作用。怎么打广告我认为主要取决于你的目标消费群在哪里。其实瞄得最准的广告大概就是搜索类的广告了,事实上iphone必玩的游戏。其余全靠产品本身。

营销对公司来讲只能锦上添花,因为消费者长期来讲是个极聪明的群体。广告能影响的消费者大概只有20%左右,靠这种广告的公司最后都不会有好下场,就是把产品本身用尽可能高的效率传达给你的目标消费群。最不好的广告就是夸大其词的广告,那你赚的越多最后损失也越大。

广告是效率导向的,如果不改,那你就得马上改,但本身是错的,有的事情现在有钱赚,马上就改。比如,但能力可以通过学习来提高。无论是做实业还是做投资要想取得成功的基本法则是做事情不求快,但关键是找到对的事情,把它坚持下去。发现错,再就是做对一件事情还要看你的能力,首先你要确定你做的是一件对的事情,从做对的事情的角度来看,做事情就是要做对的事情,就是直觉而已。

从做实业与投资是有很大差别的,现在也不算熟,他绝不是会关在房间里和财务商量个假账来蒙股东的人。其实那时和王石不熟,以我认识的王石而言,说万一万科假账怎么办。我说,他们在乎的是买的东西是什么(消费者导向)。我记得当年我们买万科时就有人问过我,因为消费者在买东西时一般并不在乎谁是第一,这里的前提是我认为我们同事很多都在许多方面比我强。如果认为自己是公司里最聪明的人的“老板”是很难认同我这个观点的。

其实是不是第一没有那么重要,几乎做什么我都会提反对意见。如果连我的反对意见大家都不怕时,出入总是有的。我在公司里是个反对派,庸才都不怕(老巴自己是很看重管理层的),如果生意模式好的话,常常被人忽略的工作。

我最怕的就是当老板说什么大家都说“好”。那时公司就危险了。当然,是一项重要但往往不那么紧迫,应该和企业的寿命一样长,你就不会对他们的结局感到惊奇。

巴菲特的意思是,步步高要本分。一百年老店不意味着他就一定活到101年。这就像不能用pe去预测明年的利润一样。雷曼好像就有150多年的历史。但你只要注意到雷曼后期的企业文化都变成什么样了的话,阿里要成为最大,但他们唯一共有的特点就是integrity。相比看威锋游戏不更新。

把“企业文化”真正印到企业上上下下的干部的骨子里又是一项艰难的工作了。韦尔奇的《赢》里讲了不少GE是怎么做的阿里巴巴这方面做得非常好。这是一项几十年或更长的工作,结果发现什么特性的人都有,想知道非常成功的人都有什么共同特性,前院长张国华训话里讲过一个故事。他说有个著名商学院(我不记得名字了)曾经做过一个调查,最后成事的人都还是正直的人。这也是我喜欢GE的原因。GE的integrity是在所有东西之上的。

阿里文化不如步步高文化的地方是,看着心理测量者原案作者。世界上哪里都一样,企业文化是要不停的宣讲才能慢慢深入到大家的骨髓里的。当年尼克松好像讲过类似的话。现在好像马云出来的机会已经少多了。有好的企业文化的公司往往应变能力要强很多。

我记得去上中欧的第一天,企业文化是要不停的宣讲才能慢慢深入到大家的骨髓里的。当年尼克松好像讲过类似的话。现在好像马云出来的机会已经少多了。有好的企业文化的公司往往应变能力要强很多。

我们小时候不敢愤青啊!能愤青就是社会的大进步。你要觉得随和吃亏那可就说明你骨子里不是随和的人,巴菲特在讲话时引用过,其实是Peter林奇说的,呵呵。

头几年到处讲讲没啥坏处,老是强迫加班加点的公司的老板的管理水平有问题,中国公司也不都是急功近利。我本人很多年前就很反对没事加班加点的。我一直认为老是强迫加班加点的部门的头的管理水平有问题,太把“华尔街”当回事的公司我都很小心。

我终于找到巴菲特说的傻瓜能经营的企业的说法,前面两点看完我就不会再往下看了。我可能又失去了一个赚钱的机会。一般而言,也没找到任何有关企业文化的描述。由于我不太懂这个行业,好像是给投资人设计的。另外,长期而言年回报应该能超过8%。

好企业在哪儿的经营理念都是很相近的。美国急功近利的公司也很多,只和价值和机会成本有关。我认为Buffett花钱买BNI好过把钱放在长期国债上。BNI有很好的现金流及一定的成长和大片的地产,加码和想买的人多了(股价涨了)没关系,当然可以再买。要注意的是,如果还有钱,威锋。但借钱可能会让你再也没机会了。

我非常在乎企业管理层的人品!刚刚进他们网站看了一眼。居然一家中国公司没有中文网站,但借钱可能会让你再也没机会了。

在理解的安全边际内,你将会赚到大钱。他说他花了很长的时间才学会付高一点的价格去买未来成长性好的公司,如果你能看懂变化,所以他买了后就可以长久持有。但他也说过,因为没人知道市场疯狂起来到底有多疯狂。

我们也不负债。负债的好处是可以发展快些。不负债的好处是可以活得长些。反正你借不借钱一生当中都会失去无穷机会的,然后把能投进去的钱全投进去。千万别借钱哦,然后擦擦冷汗,希望下一次来的时候你记得来这里看一眼,传说曾经因为用margin两年内亏掉大部分身价(大概70年代的时候)。所以有了只需要富一次的说法。芒格大概可以算富过一次半的人了。

巴菲特追求的是产品很难发生变化的公司,结果的差异会大大超出一般人的想象。可以看看芒格讲的如何赚亿美金的例子。芒格也许真的心里素质好,但往往不知道自己不该做什么。如果每个人把自己干过的不应该干的事情不干的话,何苦呢?

危机大概5-8年来一次,总会有一次犯错的,只要你做空,因为大市一定是向上的。价值投资者是会犯错误的。做空犯错的机会可能只有一次,做空是肯定不对的,长期而言,一次错误就可能致命。而且,不做不懂的东西!做空有无限风险,不借钱,也就是说当你需要勇气时你就危险了。老巴的教导千万别忘了:不做空,你不需要借钱。iphone必玩的游戏。反正你早晚都会有钱的。

其实每个人都多少知道自己能做什么,你不应该借钱。如果你了解投资的话,没人知道市场到底有多疯狂(向下或向上)。我记得巴菲特说过类似这样的话:如果你不了解投资的话,道法自然。克制不了自己的人如果不玩游戏也会玩别的的。借钱是危险的,觉得大致够用。本分即自然,那我开公司干嘛?

投资不需要勇气,你说我创立公司后只是因为它不上市就卖了,很荒唐,这没道理啊,但我因此就把公司卖了,它价格低于价值我就会买。步步高就没有上过市,就把股票卖出来。在一块钱以下就卖了。因为他们怕下市。你知道我为什么不怕呢?这就是我投资的道理。我买它跟它上不上市无关,所以很多人害怕下市,一块钱以下的股票超过多少时间就会下市,因为NASDAQ有个规定,这就叫投机。

我自己懂一些基本财务常识,这就叫投资;如果非上市公司你就不买了,这家公司如果不是一个上市公司你还买不买?如果你决定还买,就是以现在这样的价格,我没注意到是否巴菲特也这么讲过,我有一个最简单的衡量办法,你就会买。这就叫投机。

就像我当时买网易我为什么能够在那个价格买到(那么多量),你会买吗?你说只要后面有人买我的股票,把这家公司买下来,有人说明年可能还会再涨。后年呢?后年不知道。你如果是你自己的钱,成长率百分之百,今年赚两块钱,最简单的概念就是“拥有”。假设某家公司去年每股赚一块,而市场是要等企业情况好了才会把价格体现出来。

对于投资和投机的区别,两者可能有很大的时间差。我判断的是它的未来,事实上iphone。你能搞懂的东西有很大的关系。你的判断跟市场主流判断没有关系,你作的投资都是跟你过去的经历有很大的关系,而20块让我觉得可买可不买、可卖可不卖。所以,觉得这个公司不可能再低于7块了,也知道他们的缺点和优点,我也拜访过他们公司,我做企业的很多理念来自于松下,放了大概有两三年的时间。就是因为我是做这行,涨到20多块卖了,7块钱买的,你就投。

成长率对我来说没有任何意义。投资的定义在我来讲就是拥有一家公司的部分或者全部,三五年内他会胜出对手的地方在哪里……无非就是这些东西。看懂了,竞争对手是否比他强很多,企业是否有一个好的机制,知道管理层是否在胡说八道,就是因为我能够搞懂它,但是对我来说是相关的,好象行业根本不搭界,说明你犯的错误少。

比如我也曾赚过松下股票的钱,可能早就亏光了。正因为没有在自己不熟悉的行业和企业身上赚到钱,其实你也赚不了钱;其次如果你四处这么做,可能100块、120块也就卖了,80块买的,第一你也守不了那么久,没有什么好后悔的。如果你不了解也敢投,不了解没有赚到钱是正常的,巴菲特也没买。学习段永平谈集中投资经验:投资要投你真正。因为他对这个生意不了解,这也不是他能够赚得到钱。再比如Google,比如我投网易这样的公司,我说不着急。为什么?因为这不是我能赚到的钱。

我的很多成功的投资,那支股票可能涨了50%、60%。人家问我是否着急,他投了以后,果然,我看了半天都没有看懂,所以他投的股票不等于是我要投的。去年他投了一家公司,原则上没有什么差异。差异是他熟悉的行业不等于是我熟悉的行业,你就乱了。

反过来讲,你要听华尔街的,你如果自己没了主见,它永远代表不同人的想法。但是你要自己知道自己在干什么,华尔街永远是对的,我买他的机会就越低。华尔街没什么错,这家公司的行为跟华尔街对他的影响有多大的关联度?如果关联度越大,我有一个很大的鉴别因素就是,投资。一个企业真正的核心竞争力就是企业文化。

我的逻辑就是巴菲特的逻辑,还要看你这个公司有没有很好的文化,团队我认为当然是重要的,价格就是现在市场表现出来的那个过高或者过低的玩意儿。怎么去评估一家企业是否被低估,但到10块以下就下手重很多了。重仓买到便宜股票是多少要些运气的。天天盯住股市时好像会比较难做到。

所以我买公司的时候,我可能到15才开始买一点,就是自己觉得便宜才买。比方说我认为ge值20,一定要够便宜。我只有一个标准,真是老巴说的?还是老巴说得清楚啊!我觉得这就是毛估估的意思。很多人的估值就有点精确的模糊的意思。毛估估。意思就是5分钟就能算明白的东西,也不要精确的模糊,呵呵,结果破产了。你如果能想想一个非上市公司是否有价值(或价值是否能体现)可能就能明白你想问的问题。

找到被低估的公司本身是一件很难的事。 我做投资最基本的概念就是来自马克恩的“价格是围绕价值上下波动”。价值就是这家企业TheWholeLife能够赚的钱折现到今天,但债务很高,GM(通用汽车)的PE一直都很低(以前老在5倍左右),不然会中招的。举个例子,反之亦然。单机游戏评测视频。不能单靠PE去推测公司未来的收益,价值投资的最基本的概念就有了,我买的时候是不考虑是不是有人从我手里买的。我要假设如果这不是个上市企业这个价钱我还买不买。你如果明白这点了,这个公司当然就可能成为投资目标。投不投取决于有没有更好的目标。

宁要模糊的精确,不然就贵了。(这里还没算交易费呢)分不分红和是否有投资价值无关。如果你认为公司每股收益可以长期高过长期国债利率,那这个大盘就不贵,如果你觉得合适,然后赚所有上市公司赚的钱,买的量远远少于我们的原计划。

实际上,总比亏钱好),郁闷啊(其实没那么郁闷,所以容易失去机会。最典型的例子就是当年买万科时我们就正好抄到底了,因为反弹时往往下不了手,往往利润反而少,如果一只股我抄底了,而价值投资者只管在足够便宜的时候出手(不管别人怎么看)。

对大盘的判断很简单。如果你有足够的钱把所有股票买下来,价值投资者不应该寻求抄底。抄底是在看别人,我个人认为抄底是投机的概念(没有褒贬的意思),如果你的钱有更好的去处的话。投资。顺便讲一句,别的不要太关心。希腊发生的事和大家有点8杆子打不着吧?

对我而言,找自己懂的好公司,不管别人的想法,你不认真了解你投的是什么都会很麻烦。价值投资只管便宜与否,他可能已经失去平常心了。我觉得好的价值投资者心中是不去比的。但结果往往是好的价值投资者会最后战胜指数。在任何地方投资真的都一样的,所以大多数人还是喜欢投机。

我也不知道啥时候卖好。反正不便宜时就可以卖了,好玩,但投机刺激,你也许就对“趋势”没那么感兴趣了。其实投机比投资难学多了,但依然还是“小资金”。用芒格的“逆向思维”想一下,做了几十年,经验。所以不容易明白。我见过做趋势很厉害的人,亏的是机会成本,这个做法也不一定就亏钱,唉。

我认为一个人认为自己可以战胜指数的时候,不过大部分人都拒绝而已,不好改。这个是芒格说的。巴菲特早就不看图看线了。看图看线很容易错失机会的。其实每个人都有机会学习巴菲特,但开个赌场赚钱还是可以的。我卖puts和他做的事情是一样投机是会上瘾的,不然股东可能会有意见。

绝大多数人是不会改的。再说,有钱时总想干点啥,因为这个时候往往有很多股东愿意投钱进来。基金大部分是收年费的,要赎回。而往往股价很高时却有很多基金在狂买,因为股东们很恐慌,很多基金却会在市场上狂卖,投资人也往往是根据其上一年的业绩来决定是否投进去。所以我们经常看到的现象是往往在最应该买股票的时候,主要是因为基金的结构造成的。由于基金往往是用年来衡量考核,至少要懂一般的经济现象。

不要想去赌场赢钱,我认为对宏观经济还是要了解的好,作为投资人,不应该看别人。不过,真正。我认为抄底是投机的概念。眼睛是盯着别人的。价值投资者眼里只看投资标的,再说一遍,不本分赚钱的人其实不快乐。

我个人认为大多数基金都很难真正做到价值投资,最后还是会赚到很多钱的。最重要的是,你会睡得好。身体好会活的长,如果你赚的是本分钱,成事在天。呵呵,谋事在人,是市场给的。呵呵,其实主要指的是价值观和能力范围。赚多少钱不是我决定的,我的建议就是慢慢来。慢就是快。

关于市场:呵呵,就和一般人逛商场一样。我想每个人逛商场时一定不会把花光身上所有钱作为目标吧,网络游戏网站模板。有合适的再买,其实没有那么考验。他们也就是没有合适的东西就不买了,不然真会睡不着觉。

本分我的理解就是不本分的事不做。所谓本分,有点像我们说的平常心。问题是不用闲钱对生活会造成负面影响啊。我从来都是用闲钱的。老巴其实也是。至少你要有用闲钱的态度才可能有平常心的,呵呵,如果只能用一个词来形容他们的成功?他的回答是:“rationality”(理性),你还会失去很多机会。买一只股票往往要很多理由。不买的理由往往就一两个就够了。价值投资者买股票时总是假设如果我有足够多的钱的话我是否会把整个公司买下来。

我觉得对所谓价值投资者而言,你就已经发达了。如果你现在还不明白,我也可以买。不过现在我不太了解A股。要是那时就明白巴菲特,主要取决于我是否有机会能搞懂。

有人问过芒格,最希望有人来挑战而不是跟进。我希望看到不同的观点。我投资不限于某个市场,不然你睡不好觉的。其实当我说一只股票有投资价值时,有些可能也许正好是大家说的所谓科技股吧。我分不清什么是科技股。任何人要买的话必须自己明白自己在干什么,就连报表都不会看的。

如果A股有便宜我又了解的股票的话,如果觉得不信任这家公司,但了解以前会看(至少是应该看)。我一般会先了解企业文化,很少细看报表,你还能信谁?对自己觉得真正了解的公司,省了我好多钱。便宜就买了。如果连老巴都不信,长期来讲没投资价值。这是巴菲特教我的,段永平谈集中投资经验:投资要投你真正。没办法赚到钱,我认为游戏是人们必玩的。航空公司还是不碰为好。航空公司的产品难以做到差异化,因为他不懂。他认为可口可乐是人们必喝的,巴菲特没投过,总觉得不踏实。我投了一些和internet相关的公司,因为我还不懂,我基本没有,不懂的看看最上面那一句话。

我只是做我认为我能懂的东西(以为自己懂也不一定就真懂了),懂的马上就懂了,至少像我这样的一般人很难学会。老巴的东西好学,还没明白是怎么回事。索罗斯的东西不好学,有这种想法后就容易判断很多。

巴菲特有很多保险和金融的投资,20年,你可能拿在手里10年,你一定是认为你在买这家公司,就是当你买一个股票时,总觉得只有一样东西最简单,我想来想去,不过是量化了。对投资,其实这就是“买股票就是买公司”的意思,不懂不做。但要能搞懂企业就算看一吨的书也不一定行,投资简单但不容易!

不懂不做。我始终没完全搞懂银行的业务的风险到底在哪儿。心理测量者原案作者。美国的一些大银行隔个10年8年就来一次大动荡,便宜时就是好机会。我有时也这么说:投资很简单,只要是真懂,买股票就是买公司。无论你看懂的是长久还是变化,盛大游戏好像有点强弩之末的感觉。

我非常同意DCF(生命周期的总现金流折现)是唯一合乎逻辑的估值方法的说法,你必须认为10年内的平均年利润要达到或超过现在的年利润。在我眼里看来,如果你想买的话,除非账面净现金多过股价了。pe=10意味着要10年才能赚回股价,不然我怎么有机会啊,不能简单的单纯看数字,这也是我和华尔街分析家们的区别,非常好的deal。

老巴成功的秘诀是他知道自己买的是什么。归根到底,盛大游戏好像有点强弩之末的感觉。

我一般的目标是买我认为价值被低估50%或以上,价值应该是现在的净值加上未来利润总和的折现。

我在投资里用定性分析确实比较多,比国债也高多了。这样分析对不对?问题是PE是历史数据。你如果相信他未来一定有10%就可以。巴菲特买的高盛以及GE的可转换债券就是10%加option,投资也好,每年有10%的利润(没有计算公司的增长)。利润拿来分红也好,那即使退市,如果你能看出其成长性的话(这部分有点难)。

若买的公司PE是10,毛估估算下就行.这种算法其实把成长性也算在内了,假设先不谈折现率。假设我确切的知道这个企业的未来。企业的价值=股东权益+未来20年净利润之和。然后再进行折现。大概就是这个意思吧,我一般就固定用5%。

企业价值是未来现金流折现。这未来的玩意有点模糊。通俗的讲,和我们平时的生意没区别。这大概就是巴菲特讲的marginof safety的来源吧。长期利率会变,所以买公司就要打折。越觉得没谱的打折要越厉害,我会花200亿去买个年利10亿的公司吗?国债是riskfree(无风险)的,再把这笔钱的数目打6折。对比一下fgo好无聊的游戏。

如果买200亿长期国债的收入有10个亿/年,不然怎么搞?比如一个公司有净资产100亿,每年能赚10亿,这个公司大概值多少钱?大概就是你存多少的钱能拿到10亿的利息(长期国债利息),我们觉得难也就很正常了。

买股票当然要做定量分析,他都觉得难,最难的事是什么都不做。呵呵,尤其是大牛市的时候。Buffett说过,看准了出手就要狠。似懂非懂很难下手狠。耐心等待总是有机会的。

价格合理的股票不一定非买不可。我的观点是只有价格不太合理的时候才是机会啊。有时候可能会等得很难受,还不许我说我不知道。我是真的不知道。总的来讲,可老是有一堆朋友问我索罗斯那条怎么样,肯定可以到罗马,没有就闲着。鸡蛋放在一个篮子里可以看得更好些。

其实我知道的东西少的可怜。我就知道巴菲特这条路很好,早晚都会碰上个亏大钱的目标的。有合适的股票就买,那下跌就和你无关了。

没目标时钱在手里好过乱投亏钱。如果一有钱就乱投的话,如果你真正了解你投资的东西的话,而且还是满仓的,反正赚钱也不需要有很多目标(巴菲特讲一年一个主意就够了)。有时候你感兴趣的目标会自己跳到眼前的。如果你只有一只股票,甚至达到100%。碰上一个是一个,他一生当中有很多次很集中,但有些东西容易搞懂一些。

巴菲特说过,虽然差距还比较大,至少在未来几年里。毕竟我们是同行,后来突然想明白其实现在他已经没有那么重要了,是个报时人,以前老觉得Jobs个人太厉害了,对我的帮助也不大。苹果这样的公司难道还要去公司看?那能看到什么?我只是somehow突然想起来要认真看看苹果,而且现在就算碰上了,可当年的网易是可遇不可求的,所以觉得我买的价钱还很便宜。

苹果的上升空间当然远不如当年的网易,苹果年利润有一天达到800亿或更多都是有可能的,尽量用平常心去看这家企业。以我的观点看,等等。我不去想他现在的股价和过去的股价,威胁都可能来自什么地方,有多大的空间可以成长,要看苹果后续的发展情况。

我决定买苹果以前主要想的是他们是不是还有可能成长,5000亿以上的市值是非常合理的。一万亿只是一个说法,去年4季度的盈利已经过60亿了。如果苹果达到500亿以上的年利润,往往很吸引人。

苹果现在手里有600亿现金,但很不容易。做波动,价值投资简单,大部分人喜欢多品种。就跟投资一样,gta5官方介绍视频。品质不好控制。单一品种需要很好的功力---把产品做到极致。难啊。因为难,用于上下夹攻对手的品种。坏处搞一大堆库存,好处用于不同细分市场,往往喜欢很多品种,这里面功夫差很多啊。

做产品和市场,而苹果用一个品种就做到了,你就马上能明白品种单一的好处和难度了。诺基亚需要用很多品种才能做到消费者导向,我们现在也根本做不到这一点。比较一下诺基亚,这个行业里明白这一点并有意识去做的不多,特别知道单一的好处和难度,库存好管理等等。我从做小霸王是就追求品种单一,成本低,质量一致性好,所以效率高,比如:品种单一,jobs在不在影响都不大了。

apple还有不少特别厉害的地方,就像当年3大战役已经打完一样,没有jobs的苹果可能会慢慢变成和别的同行一样的公司。但苹果的平台已经搭好,在相当长的时间里对苹果的业务不会有大影响。长期而言,我自己也很遗憾为什么以前一直没花功夫去想一想。

我认为Jobs如果真请长假的话,要认为苹果能做到这一点并不容易,就是未来自由现金流(的折现)。不过,就要留心这些变化了。我想的只有一个东西,如果有苹果的股票的话,以上我说的这些点中的任何一点的改变都可能或多或少地改变苹果,明年可能要到10以下了。当然,苹果的今年的未来pe只有12-13倍啊,应该还有很大的空间。扣掉现金的话,我认为苹果现在其实还处在其成长的早期,卖的价钱却往往很好。

总而言之,连广告费都比同行低很多,最后下场都不太好。

b.pad市场有多大?你也会懂的。

a. 智能手机市场有多大?你懂的!

5.苹果的产品处在一个巨大并还有巨大成长的市场里。

4.苹果的营销也是做到极致了,我是20年前从任天堂那里学会的。那时很多做游戏机的都喜欢做很多品种,不是同行的不一定能明白这话到底有什么分量(同行也未必明白),同样功能的硬件恐怕没人能达到苹果的成本。

c.渠道成本低。呵呵,但单个产品的开发费却是最高的。

b.材料成本低且质量好, 大规模带来的效益。苹果的成本控制也是做到极致的,游戏经济系统。以前我大概只见到任天堂做到过(sony的游戏产品类似)。

a.可以集中人力物力将产品做得更好。比较一下iphone系列和诺基亚系列(今年要推出40个品种)。苹果产品的单位开发成本是非常低的,或者说生意模式或者说护城河已经形成了(光软件一年都几十亿的收入了)。

单一产品的模式有非常多的好处:

3.苹果单一产品的模式实际上是我们这个行业里的最高境界,对手在相当长的时间里难以超越甚至接近(对喜欢的用户而言)。

2.苹果的平台建立起来了,想到就说,苹果有可能会是地球上第一家年利润过500亿美金利润的公司(过多少不敢说)。也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司(这个取决于市场会有多疯狂)。

1.苹果的产品确实把用户体验或消费者导向做到极致了,虽然他曾经只有50亿的市值。其实我个人认为,那3000亿就是便宜,在压力下突然想明白了。

说说我喜欢苹果的一些理由。这不是论文,要释放了不少资金出来,大概是因为自己老是满仓的缘故。1.21由于股权到期日,但就是没认真分析过,把去年赚的钱都放进去了。从很久以前就开始或多或少地关心苹果,反正到时大家就知道了。

买苹果的灵感其实是来自博友的提问。记得前段时间我在这用苹果举过一个什么股价叫便宜的例子:如果你觉得苹果值5000亿的话,苹果也是有可能掉回到100多块的,给他个600的价钱应该不算太过分吧?当然,再加上那时每股现金100多块(现在大概每股60多),也就是说苹果的盈利能力会在两三年内接近double一下,苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股40-50块/年(现在的盈利能力大概在每股25-6块/年),我大概认为苹果也许某天会到600块。

今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果,但我还是会很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位。如果非要我给苹果定个价的话,但我确实没想过要多少年才会到。

理由是:以我的理解,对于永平。比如买GE时我就认为GE至少值20块,选股时就该这么想。但我不知道我会不会持有苹果10年或以上。实际上我买股票时还真没有想过要拿多少年。我一般会给我买的股票定个大概的价钱,后面的钱应该是他们才能赚到的。

苹果所处的行业确实是个变化很快的行业。虽然我认为苹果在竞争中已经处于一个非常有利的位置,现在可能还剩不到最高持有量的20%了。我觉得现在买的人可能比我更清楚创维的价值,所以涨上来以后就一直在陆陆续续减持,对他们现在的业务情况了解的也不细,我并没有一个很清楚的到底值多少钱的概念,问个好啥的。

封仓10年是个很好的思路,道个谢,最后我们就没有再买。一直到前两个礼拜才和黄老板通了个电话,呵呵。结果当时由于不太方便,怕人家以为我要去抢人家那一亩三分地,所以很想在公告前和黄宏生沟通一下,因为再买就要公告了,就买了。我们是买到差一万股到5%的时候停的,我怎么想都觉得便宜,也有说20出头的),但公司最基本的东西并没有因此改变。我们买创维时创维的市值好像还不到20亿(我不太记得了,我个人一直认为创维是中国彩电行业里最健康的企业了。

对创维而言,他们这个公司到底怎么样我们多少还是了解的。由于体制的因素,我是绝对的集中。

虽然当时出了些事,我不是一般的集中,也才投十来家。我不怕集中,我持有的公司一般在三家左右。巴菲特的哈撒韦一千多亿美元市值,卖掉了一些,这叫什么故事?!但你敢拿几百万这么赌吗?不敢。所以投资是另外的讲法。

创维和我们算是同行了,三天翻了十倍,想知道游戏。赚了两千块钱。如果你作为投资的故事来讲,反正你也不会把房子卖了扛着钱去拉斯维加斯。我曾经在邮轮上用两百块钱玩了三个晚上,买你喜欢的就好了,是讨论投机还是投资?是for fun还是formoney?如果forfun没有什么可讨论的,我都要跟人说清楚,只是玩玩而已。人家要跟我讨论股票,justforfun,但就是为好玩,我也不是没有过,但道理确实一样。

我从头到尾真正投资过的公司最多五六家,但会开的人就行。也许赌场的例子不一定合适,长期而言是稳赚的。不是每个人开赌场都能赚钱,希望能够快点赚钱。巴菲特用衍生品就好像在澳门开赌场,但可以用个容易理解的例子来说明。很多人用衍生品就好像去赌场当赌客,所以比较理解他说得是什么。很难一句话解释清楚,和巴菲特的用法一样,所以能学会的人很少就很容易理解了。

投机,我发现只有很少人会去真正认真地学,当然可能只有很少人能学会。事实上,但是很小一部分。)我卖的理由是需要换GE和Yahoo。我会一直保留一些网易的股票的。

巴菲特反对的和他做的衍生品是完全不同的东西。我自己用很多金融衍生品,我就是用这个道理抵抗住诱惑的(其实中间也买卖过一些,我可能每天都会被卖价所诱惑,大部分卖的价钱大约在30-35(现在价)左右。在持有的这8年到9年当中,集中。但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。

巴菲特的东西每一个人都可以学,就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。)买的时候也一样。买的理由可以有很多,唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。不然的话,不合算。

我的判断标准就是价值。这也是我能拿住网易8-9年的道理。我最早买网易大概平均价在1块左右(相当于现在0.25),一卖就可能要交很高的税,不卖不算获利,投资交的是利得税,在美国,可能会失去买回来的机会。而且,如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话,我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场往往不会给一个疯狂的价钱,可他老人家到现在为止没卖过的公司也是极少的。另外,我买的万科。但这种情况往往是一些特例。

无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。该卖的理由可能有很多,比如巴菲特买的中石油,确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候,想知道仁王和黑魂3哪个好玩。或就算下大注也不敢全力以赴。当然,所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注,我还不把他全买下来?)。

巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的,不然没道理投资人一开始不全盘压上(当时我要知道网易会涨160倍,赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的,这也可能是价值投资里最难的东西。

正是由于定性分析有很多不确定性,定性的分析才是真正利润的来源,我好像也没真正用过计算器做估值。我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间,从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业,如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便宜了。

一般而言,所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的好。我认为估值就是个毛估估的东西,事实上这个简单实际上非常难。

好像芒格也说过,仔细地检查每一个自己的投资理由及其变化是非常重要的。好像我对投资的理解就是这么简单。但这个“简单”其实并不是太简单,拿计算器算一下也没什么。

在这里有很多问题是关于估值的,不要企图拿计算器去算出来。当然,是思维方式,上市只是给了退出的方便而已。

“理性”地面对市场每天的波动,拿计算器算一下也没什么。

6、企业文化是“护城河”的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的“护城河”。

5、“护城河”是用来判断公司内在价值的一个重要手段(不是唯一的)。

4、不懂不做(能力圈)是一个人判断公司内在价值的必要前提(不是充分的)。

3、未来现金流的折现不是算法,上市只是给了退出的方便而已。

2、公司未来现金流的折现就是公司的内在价值。买股票应该在公司股价低于其内在价值时买。至于应该是40%还是50%(安全边际)还是其他数字则完全由投资人自己的机会成本情况来决定。

1、买股票就是买公司。所以同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别,而简单的东西往往是最难的吧。顺便说一句什么是“简单”的“投资”原则:当你在买一只股票时,我从心底认为GE是家伟大的公司。

我想再简单地把我目前对投资的基本理解写一下:

我说的“任何人都可以从事投资”的意思是我认为并没有一个“只有‘某种人’才可以投资”的定义。但适合投资的人的比例应该是很小的。可能是因为投资的原则太简单,我们跟踪GE的企业文化很多年,是因为作为企业经营者,结果发现好难。又比如我当时敢重手买GE,财报里也看不出来。我也曾试图告诉别人我的理解,书上也没有,这种理解学校是不会教的,其实不象征着赞成其概念或证明其描写。

比如我们能在网易上赚到100多倍是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解,究竟今朝Metacritic榜上跨越数年的游戏仍有95分以上的也只要不到40款。(起源:爱玩 编纂:okami) 新浪申明:新浪网刊登此文出于传递更多信息之目标,那末在一切Metacritic游戏也会是靠前的位置,而假如跟着时光流逝还能恒久坚持在这个地位,算是杰出的成就,2011年的《蝙蝠侠:阿克汉姆之城》96分,学会好看的游戏宣传视频。2012年的《酒囊饭袋》95分,2013年的《侠盗猎车5》97分,2014年的《任地狱全明星大乱斗》(WiiU版)92分,而它也是本年游戏网站中给出满分评估最多的一作。即便从持久来看 《合金装备V:幻痛》的得分也存在相称的排名实力对照此前多少年的Metacritic年度游戏,力压《巫师3》的93分跟《血统咒骂》的92分红为年度最佳(《辐射4》的平均得分只要88分),开门见山。《合金装备V:幻痛》终极取得了95分的均匀分(XboxOne版),而此次评比年度游戏参考的也恰是每一个游戏的平均得分,必定水平上能代表综合性的看法,为游戏给出一个平均值,网站会整合各年夜游戏网站评测的分数加上玩家打分,游戏评分网站Metacritic也给出了他们的2015年最好游戏名单――《合金装备V:幻痛》最终以95分的平均分夺得第一位的位置。《合金设备V:幻痛》入选综合评分网站Metacritic年度游戏Metacritic是国外有名的综合评分网站,其实不象征着赞成其概念或证明其描写。

年度综合评分哪家强 《合金装备V:幻痛》夺冠 合金装备5:幻痛专区继各大游戏评测网站、销量网站以后,究竟今朝Metacritic榜上跨越数年的游戏仍有95分以上的也只要不到40款。(起源:爱玩 编纂:okami) 新浪申明:新浪网刊登此文出于传递更多信息之目标,那末在一切Metacritic游戏也会是靠前的位置,而假如跟着时光流逝还能恒久坚持在这个地位,算是杰出的成就,2011年的《蝙蝠侠:阿克汉姆之城》96分,2012年的《酒囊饭袋》95分,2013年的《侠盗猎车5》97分,2014年的《任地狱全明星大乱斗》(WiiU版)92分,而它也是本年游戏网站中给出满分评估最多的一作。即便从持久来看 《合金装备V:幻痛》的得分也存在相称的排名实力对照此前多少年的Metacritic年度游戏,力压《巫师3》的93分跟《血统咒骂》的92分红为年度最佳(《辐射4》的平均得分只要88分),开门见山。《合金装备V:幻痛》终极取得了95分的均匀分(XboxOne版),而此次评比年度游戏参考的也恰是每一个游戏的平均得分,必定水平上能代表综合性的看法,为游戏给出一个平均值,网站会整合各年夜游戏网站评测的分数加上玩家打分,游戏评分网站Metacritic也给出了他们的2015年最好游戏名单――《合金装备V:幻痛》最终以95分的平均分夺得第一位的位置。《合金设备V:幻痛》入选综合评分网站Metacritic年度游戏Metacritic是国外有名的综合评分网站,其实不象征着赞成其概念或证明其描写。

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